3月27日晚间，“非洲手机之王”传音控股（SH688036，股价56.89元，市值654.91亿元）交出了一份彰着承压的收获单。旧年全年，公司已毕营收655.91亿元，较上年同期下跌4.55%；包摄于母公司总共者的净利润为25.81亿元，较上年同期下跌53.49%。

　　关于事迹下滑的原因，传音控股在财报中讲明称：“受商场竞争及供应链老本影响，存储等元器件价钱高涨较多，公司营业收入和毛利率有所下跌；同期，公司加大居品等研发参预以及加大商场开荒及品牌宣传履行力度，销售用度较上年同期加多。”

　　在当晚举行的2025年龄迹阐明会上，传音控股处理层就商场多数温暖的存储加价冲击、居品高端化解围、AI（东说念主工智能）业务布局等中枢问题逐个作出回话。“加价抵销耗有一定的遏止和影响，尤其是在中低端的部分会更为彰着，部分销耗者的购机意愿或换机周期有可能会蔓延。”

　　面对老本压力，传音控股一方面从2025年下半年起平缓进步居品价钱；另一方面初始退换其居品结构。“接下来，公司100好意思元以下的销售占比会减少，100至200好意思元的居品占比会进步，而200好意思元以上的居品会有比较大幅度的成长。”公司处理层示意，（存储带来的）加价是一个挑战，但也让公司的居品线迈向更高等位。“一朝咱们站住了，是一个利好契机。”

　　中低端机型承压加重

　　公开尊府夸耀，传音控股成立于2006年，面前公司已变成三大中枢手机品牌体系，其中TECNO（公司推出的中高端智能机品牌）主打中高端商场、itel（公司推出的海外手机品牌）主打年青销耗商场、Infinix（公司推出的面向年青销耗者的智妙手机品牌）主打全球商场。同期，在发展历程中，公司平缓拓展业务界限，包括家电、电动车、家庭储能系列和转移互联业务等。

　　与国内其他手机厂商不同，传音控股的销售区域主要汇集在非洲、新兴亚太商场（不包括中国、日本、韩国、新加坡、澳大利亚和新西兰的亚太地区商场）、拉丁好意思洲、中东地区等。通过优化夜间拍摄和为深肤色量身定制好意思化算法等土产货化筹算，传音控股在非洲商场设置起了竞争上风。IDC（海外数据公司）数据夸耀，2025年公司在非洲智能机商场占有率约为40%，位居第一。

　　不外，从财务阐述来看，传音控股中枢的手机业务有所下滑。2025年，公司手机居品已毕营收584.48亿元，同比下跌7.51%；毛利率为18.43%，同比下跌2.19个百分点。居品价钱结构方面，传音控股此前发布的招股书夸耀，2025年上半年，公司智妙手机的平均售价为547.5元/部，功妙手机的平均售价为50.1元/部。这也标明传音控股的手机居品组合仍然以利润空间有限的中低端机型为主，对上游元器件价钱波动极为敏锐。

　　但是，商场谈判机构TrendForce从2025年10月于今，数次上调对2026年一季度DRAM（动态当场存取存储器）价钱环比涨幅预期，从最早的8%~13%上调至18%~23%，又上调至55%~60%，最新的预测数字也曾高达90%~95%。当存储器成为卖方商场，手机厂商的老本预期变得高度不行控。

　　关于存储价钱的过去走势，传音控股处理层示意，公司瞻望本年二季度涨幅较大；三季度和四季度则会趋缓。“至于拐点或何时往下走，面前还不好说，主要取决于AI规模投资的力度。”

　　为了缓解销耗者因价钱高涨带来的购买压力，传音控股也弃取新的销售计谋。比如处理层先容称，在一些商场，分期付款成为遑急的用具。“对部分销耗者来说，他可能不温暖合座的价钱是几许，而是温暖每月的还款金额。若是每个月还款额保合手不变，仅仅期数加多，对他来说购买压力感知就不那么彰着。”

　　区域商场“冷暖不均”

　　从区域阐述来看，传音控股的“大本营”非洲商场在2025年阐述亮眼。传音控股处理层披露，2025年全年，公司在非洲地区的智能机出货量同比增长12%，创下历史新高。“差未几接近4000万台。”

　　从营收结构来看，2025年全年，传音控股在非洲已毕营收249.68亿元，同比增长9.9%；比较之下，亚洲等其他地区则濒临挑战，营收下滑11.58%至395.57亿元。“巴基斯坦同比减少18%；印度的销量同比下跌约24%。”传音控股处理层说说念。

　　面对区域分化，传音控股在财报会上系统先容了公司的应酬计谋。“咱们将商场分离为三类：第一类瑕瑜洲、孟加拉、巴基斯坦等凭据地商场，主义是进步市占率，同期进步售价，保管健康毛利，并尝试更多居品品类和生态缔造；第二类是中东、东南亚部分已开荒商场，主义是珍爱住商场份额的同期，进步计算质料、居品结构和品牌高度；第三类所以印度为代表的商场，计谋是即使利润率低少量，也要快速加多份额，尤其是5G和中高端的商场份额。”

　　不“拼”通用大模子聚焦小语种语音交互

　　若是说存储加价带来的老本压力是传音控股濒临的被迫变量，那么AI则是传音控股主动押注的过去标的。

　　在事迹阐明会上，传音控股处理层也进展了公司在AI规模的布局与想考。与头部手机厂商不同，传音控股并未弃取平直竞争通用大模子，而是强调聚焦土产货化需求。“在新兴商场，谈话才是中枢的用户体验窗口，谈话是最遑急的用户体验进口，咱们会重心布局语音交互，尤其是小语种智力。”公司觉得，新兴商场在熏陶、医疗等规模存在彰着供给不及，这也为AI左右提供了试验场景。

　　在具体左右层面，熏陶成为当先落地的场景。传音控股处理层示意，在部分商场，熏陶功能已成为居品的遑急卖点，“因为当地熏陶资源匮乏，手机不错成为学惯用具”。同期，健康规模也被公司视为重心标的，举例在斋月时代为用户提供健康冷落等功能。

　　此外，说起面前激发全球“养虾”狂欢的OpenClaw（俗称“龙虾”）智能体，传音控股方面称，公司已推出首款转移AI智能体——Ella Claw的测试版，并将于4月15日扩大测试范围。

　　交易模式上开云登录入口登录APP下载(中国)官方网站，传音控股筹办在2026年头始尝试AI干事的变现，如订阅制或购买token（词元）的形状，以探索新的收入开头。