1月27日，鲁泰A(000726)发布公告称，公司控股子公司山东鲁联新材料有限公司（以下简称“鲁联新材”）拟向两家景外企业转让其全资子公司天琴国际投资有限公司（以下简称“天琴国际”）部分股权，并同步收受增资。其中，交往敌手方之一为Fast Retailing Co., Ltd.（以下简称“迅销集团”），即优衣库母公司，这次交往或秀雅着鲁泰与优衣库的合作从供应链层面升级至成本绑定层面。

　　把柄公告，本次交往分为股权转让与增资两个时局。鲁联新材率先向迅销集团及MORROW FASHION SAS（以下简称“MF France”）差别转让天琴国际23.06%的股权，随后两家受让方差别对天琴国际进行增资。交往完成后，MF France、迅销集团及鲁联新材对天琴国际的握股比例将差别为34%、33%和33%，天琴国际将从鲁联新材的全资子公司变为三方共同握股的参股公司，不再纳入鲁泰A兼并报表限制。

　　鲁泰A默示，本次交往旨在加强产业链坎坷游配合，久了与政策客户在业务、阛阓奉行等方面的合作，杀青多方共同发展。这次交往暂未暴露具体交往金额及估值情况。

　　天琴国际当作鲁联新材旗下中枢投资平台，其业务布局与鲁泰A的面料服装一体化政策相契合，引入迅销集团等政策投资者后，或有望借助对方的品牌资源与阛阓渠谈，优化天琴国际的业务结构与盈利身手。

　　值得关爱的是，迅销集团当作优衣库母公司，是民众闻名的服装零卖巨头，亦然鲁泰A的长期政策客户。公开信息浮现，鲁泰A当作民众高等色织面料坐蓐商和国际一线品牌衬衫制造商，领有从棉花赞助到品牌营销的齐备产业链，家具70%销往外洋，早已参预优衣库的中枢供应商名单，为其提供高等色织面料及裁缝家具。这次两边达成成本合作，意味着多年的供应链合作有计划进一步久了。

　　从鲁泰A的野心基本面来看，公司频年来握续鼓动面料服装一体化政策，领有从纺织、染整、制衣坐蓐，直至品牌营销的齐备产业链，在好意思国、意大利、日本等国度，树立了19家控股子公司和40多个坐蓐工场，具备年产色织面料22000万米、印染面料9000万米、功能性面料2000万米、古道面料1.4万吨、服装3000万件产能，家具60%以上销往好意思国、欧盟、日本等60多个国度和地区，与国表里闻名品牌商建立了政策合作有计划，中高等色织面料出口阛阓份额占民众阛阓的18%以上。

　　客岁，纺织行业举座承压，但鲁泰A野心功绩保握牢固。据该公司暴露，揣度2025年归母净利5.7亿元—6.3亿元，同比增长38.92%—53.54%。

　　2025年以来，民众纺织行业濒临原材料价钱波动、地缘政事影响及蓦的需求分化等多重挑战，头部企业纷繁通过成本配合、供应链整合等神气巩固竞争上风。在此配景下，纺织服装行业正加快产业链协同整合，品牌方对供应链的褂讪性、可握续性及翻新身手条件按捺提高，品牌方与中枢供应商的合作口头从单纯交易有计划向深度绑定升级。

　　从出口阛阓来看，我国高等色织面料及裁缝出口保握隆重增长，2025年全年出口额同比增长4.2%，其中对日本、西洋等主要阛阓的高端面料出口增幅达6.8%。部分国内高端纺织企业与中枢品牌客户建立长期政策合作，包括通过参股、结伙等口头久了绑定，以擢升抗风险身手与盈利褂讪性。

　　券商研报合计，揣度2026年，纺织制造板块关税扰动慢慢消退云开体育，长期增长趋势不改，同期2026年各龙头代工场订单揣度积极，盈利身手有望触底回升，部分龙头公司仍存在较大估值回升弹性。