（原标题：分成280亿背后 谁的科兴）开云体育

经济不雅察报 记者 张英

2025年7月10日，因停牌被套六年的股民，终于等来了科兴生物（NASDAQ:SVA）280亿元东谈主民币的超均分成。

280亿元并不是中国企业单次分成的最高记载，但很少有分成事件像科兴这么裹带如斯多的元素——疫苗激情、民族激情、企业内斗。

这家疫苗龙头企业经验了长达七年的阻挡权之争。“疫苗大佬”尹卫东、哈佛大学博士李嘉强、北大种植潘爱华、“创投教父”阎焱是这场内斗中的中枢东谈主物。

科兴生物是北京科兴生物成品有限公司（下称“北京科兴”）的母公司，北京科兴控股的北京科兴中维生物期间有限公司是新冠疫苗的主要供应商。2021年至2022年，科兴生物营收超1300亿元，净利超960亿元。

曩昔几年，每当科兴生物或联系方线路新冠疫苗利润数据，王人会引起一波又一波的参谋和推测。不外，自2018年科兴生物堕入阻挡权争斗，一直到本年之前，这些利润王人趴在账上或用于坐蓐谈论，并未分给科兴生物的悉数者。

这场迟来的分成盛宴，让科兴生物至少四个投资方辞别取得超20亿元的现款股息酬金。按照科兴生物停牌时的6.47好意思元/股计较，股息率高达850%。

然则，在无数分成落袋之际，科兴生物却有两个董事会、两位董事长同期宣称掌权。

两边现时共同濒临的一个时刻节点是7月15日，在此之前，科兴生物必须向纳斯达克提交合规性整改决策，不然可能濒临被纳斯达克退市的风险。

谁分了红

7月10日，科兴生物公告，每股55好意思元的现款股息正按谋划披发。以7186万总股份数计较，这次分成资金达到39.5亿好意思元（约280亿元东谈主民币）。

部分中小投资者齰舌，这是一笔“永恒投资”下的无数酬金。仅仅，这一“永恒投资”是被动的。早在2019年2月，科兴生物就因“治理失效”被纳斯达克强制停牌，在曩昔六年多时刻里，投资者无法在二级市集贸易股票。

凭证当今已线路的各方激动合手股数，分成金额排前哨的包括：

1.强新本钱（1Globe Capital）及联系方约6.88亿好意思元（约合49.3亿元东谈主民币）；

2.赛富基金约5.93亿好意思元（约合42.5亿元东谈主民币）；

3.尹卫东约3.5亿好意思元（约合25亿元东谈主民币）；

4.鼎辉投资约3.3亿好意思元（约合23.6亿元东谈主民币）；

5.尚珹本钱约3.2亿好意思元（约合23.3亿元东谈主民币）；

6.维梧本钱约3.2亿好意思元（约合23.3亿元东谈主民币）；

强新本钱由东南大学学友、哈佛大学医学博士李嘉强阻挡，其自2013年起在二级市集买入科兴生物股票，并接续增合手至32.3%（增合手经过中有部分股份未按端正线路），成为科兴生物内容的第一大激动。在2016年潘爱华与尹卫东的争斗中，李嘉强站在潘爱华一方。

除科兴生物外，李嘉强在中国还有多项投资，包括北京强更生物科技有限公司、南京强更生物医药有限公司、杭州强更生物科技有限公司等。

一位关心强更生物的投资东谈主士向经济不雅察报先容，北京强新与南京强新王人遭灾到与场合产投公司联系的王法案件中，因部分款项未支付，被列为限度高破费企业。该东谈主士推测，强新方面也濒临资金压力。

赛富基金则被视为亚洲最具影响力的私募股权投资机构之一，曾投资过58同城、神州数码（000034.SZ）等。在潘爱华与尹卫东的争斗中，赛富基金属于尹卫东阵营。

尹卫东则是科兴生物的首创东谈主，亦然科兴生物永恒以来的内容运营者。他曾在2003年担任SARS灭活疫苗国度科研名堂精致东谈主，2009年主导研制出各人首支甲型H1N1流感疫苗，尔后又主导研制了昆季口病疫苗和新冠疫苗。

鼎辉投资、尚珹本钱、维梧本钱王人属于私募投资机构。尚珹本钱与维梧本钱是在2018年7月由尹卫东引入的，由于其时以尹卫东为董事长的董事会（为绵薄读者消亡，下称“尹卫东董事会”）与李嘉强清廉在进行董事会正当性的诉讼，导致尚珹本钱与维梧本钱的合手股有用性受到质疑。也因此，尚珹本钱与维梧本钱暂未取得这次分成。科兴生物此前告示，这部分分成已由董事会存放在由孤苦第三方护士的托管账户中，直至法律形式最终责罚。

7月10日，接近李嘉强方东谈主士对经济不雅察报暗意，这次分成竣事后，科兴生物账面还余超10亿好意思元现款。

这次分成是由科兴生物小激动好意思国恒润投资公司漠视的。2025年3月，恒润投资称，科兴生物在2021年—2024年账上麇集了超百亿好意思元现款，但庸碌股激动未取得任何分成。恒润投资条款董事会立即向激动分派89亿好意思元（约合640多亿元东谈主民币）现款。

恒润投资所说起的董事会是指以李嘉强为董事长的董事会（为绵薄读者消亡，下称“李嘉强董事会”）。李嘉强是在2025年2月驱动担任科兴生物董事长的。

在恒润投资提议分成的10天后，李嘉强董事会告示了每股55好意思元的分成谋划。这份公告漠视，维梧本钱与尚珹本钱所合手股份的股息将被预留，直至联系争议得到责罚。

4月30日，李嘉强董事会告示分成披发日是大泰西范例时刻7月9日。该日历为极度激动大会后一天。极度激动大会是由赛富基金漠视的，议程包括撤职李嘉强董事会，建树新的十东谈主董事会，召开时刻是大泰西范例时刻7月8日。

尔后，分成成为李嘉强董事会与维梧本钱、尚珹本钱缠斗的中枢点。尚珹本钱合计李嘉强董事会将分成披发日设在极度激动大会后一天是一种“钓饵”，敕令披发日定在大会之前。

6月22日，李嘉强董事会告示，分成日定在了极度激动大会前的大泰西范例时刻7月7日。同期告示，改日可能进行第二轮每股19好意思元的派息，以选取三轮每股最高50好意思元的派息，总分成最高接近90亿好意思元。

一场极度的激动大会

大泰西范例时刻7月8日晚8点，科兴生物极度激动大会在加勒比海域的安提瓜和巴布达王人门圣约翰召开，该地是科兴控股的注册地。大部分激动以线上体式参与。

从最终走向来看，这场会议极富戏剧性。

在激动大会竣事后不久的大泰西范例时刻7月9日凌晨2点，赛富基金告示，经过投票，大会已通过其两项提议：撤职了李嘉强董事会，并选举出新十东谈主董事会。

该声明发出不久，李嘉强董事会向经济不雅察报回话称，所谓新董事会不对法。7月8日的激动大会驱动不久，李嘉强在告示了近两日安提瓜法院的两项裁决后便决定休会。

李嘉强董事会称，赛富基金既无权也莫得任何法律依据在有用休会后“从头召开”极度激动大会。赛富基金自行告示的最终激动投票成果透彻是骗局。其正在评估法律赈济规范，包括与安提瓜和好意思国王法和监管机构的洽商。

尽管有李嘉强方的抵御，7月10日，新十东谈主董事会（为绵薄读者消亡，下称“阎焱董事会”）召开了极度激动大会后首场董事会会议，选举出赛富基金护士合资东谈主阎焱为科兴生物董事长，尹卫东担任实行董事及首席实行官。

阎焱董事会称，在极度激动大会上，共有33248861票（占到场并投票总和的54.71%）撑合手了新任董事当选。

即，在7月8日的激动大会后，科兴生物有两个均宣称我方领有正当地位的董事会，两位董事长。

这场会议之是以豪侈戏剧性，要津在于维梧本钱与尚珹本钱是否有权在极度激动大会上投票。按照各方合手股比例来看，要是维梧本钱与尚珹本钱有权投票，阎焱方胜算大，要是无权投票则李嘉强方胜算更大。

围绕投票权问题，两边在法院缠斗至极度激动大会召开前的两三小时。

在激动大会召开前一日的大泰西范例时刻7月7日，安提瓜和巴布达东加勒比最高法院颁布临时禁令，退却维梧本钱与尚珹本钱在极度激动大会上哄骗投票权，以待法院对其统率权及股份有用性问题作出裁定。

随后，维梧本钱与尚珹本钱向东加勒比上诉法院漠视上诉，寻求暂时中止上述禁令的实行。在激动大会竣事后的大泰西范例时刻7月9日凌晨1点，维梧本钱告示其与尚珹本钱已获东加勒比上诉法院许可，该判决说明其被允许看成有用激动出席7月8日的激动大会并进行投票。

前述接近李嘉强方东谈主士告诉经济不雅察报，东加勒比上诉法院的判决是在大会前两三小时下达的。其漠视，在联系诉讼中李嘉强董事会未取得答辩契机。

该东谈主士同期先容，这次激动大会的要津在于，在董事长李嘉强已对激动大会作出休会决定后，莫得东谈主有权重启大会。他称，绝大部分激动今日王人是在线上参会，“休会后线上会议就如故被隔断了，其实他们作念的事情等于我方在线上又拉了一个会”。

赛富基金方的说法是，董事长李嘉强在未允许激动参加的情况下召开了极度激动大会，随后又宣称立即休会。赛富基金的代表极度他激动代表已抵达极度激动大会，并谋划参加会议。随后，与会激动代表召开了极度激动大会续会，由董事卢毓琳主合手。卢毓琳是经英国枢密院批准的董事会中唯独一位仍在职的董事。

谁的董事会

自2018年以来，科兴生物已出现了三个董事会：尹卫东董事会、李嘉强董事会、阎焱董事会。在放诞转念的董事会更替背后是一场对于科兴生物阻挡权的争夺。

一系列争夺发祥于2016年科兴生物的稀薄化。其时，尹卫东、赛富基金构成买方A团，北京科兴原董事长潘爱华与李嘉强方构成买方B团。

2018年2月，已是科兴生物第一大激动的李嘉强方（通过在二级市集合手续买入，合手股32.3%，其中部分股份未线路）对科兴生物其时的董事会发难。李嘉强方投票反对包括时任董事长尹卫东在内的4名董事连任，漠视了新的董事会备选名单，并在激动会议上胜利取得多数票。

2018年3月，尹卫东董事会称，李嘉强方选举新董事会的行为是一场突袭，莫得提前奉告激动。其在好意思国上诉央求裁决李嘉强方的行为是否触发毒丸谋划。毒丸谋划是指，在启动稀薄化时，为了邃密坏心收购，科兴生物端正当公司濒临以部分要约进行收购等技能取得阻挡权的行为时，董事会将遴荐行为稀释对方股份。

关系李嘉强董事会的正当性以及是否可触发毒丸谋划的诉讼，合手续了长达7年。在诉讼期间（2018年3月至2025年1月），科兴生物内容由尹卫东董事会护士。这7年间，争夺阻挡权的潘爱华曾带东谈主插足北京科兴的办公楼及厂房，实施拉闸断电等行为。2024年，潘爱华被法院判处职务侵占罪、挪用资金罪，暂时告别了科兴生物阻挡权之战。

2025年1月，对于谁才是科兴生物正当董事会迎来终审判决。英国枢密院裁定2018年2月造成的五东谈主董事会名单有用，毒丸谋划无效。这份董事会名单包括：代表强新本钱的李鹏飞，代表奥博本钱的王国纬，吉利保障的曹建增，PremasCapital（台北）的邱海峰，孤苦董事卢毓琳。

2025年2月，科兴生物公布的新董事会名单则将邱海峰替换为李嘉强，并告示李嘉强担任董事长。尔后李鹏飞、王国纬先后被替换为奥博本钱的两位代表。

对李嘉强董事会名单，赛富基金、维梧本钱及科兴生物护士层王人公开漠视了异议，合计新董事会名单与英国枢密院判决的名单不一致。大激动赛富基金对外在示，该名单中除别称成员（指卢毓琳）外，其余董事均为仅合手股9.5%的强新本钱（此时李嘉强方尚未公开线路内容合手股数）和合手股3.8%的奥博本钱代表。这是赛富基金提议召开极度激动大会的原因。

对于董事会名单异议，上述接近李嘉强方东谈主士回话称，凭证安提瓜公王法，董事有空白时进行补选替换并不需要经过激动大会投票决定，李嘉强董事会名单正当。

7月10日，经济不雅察报就两个董事会的正当性问题向赛富基金、科兴生物阎焱董事会发出采走访题，铁心发稿尚未收到回复。